코로나19 중국공장 팬데믹은 글로벌 무역 불확실성의 물결을 일으켰고, 미국 기업들은 중국을 중심으로 한 복잡한 공급망을 프렌드쇼어링, 니어쇼어링, 리쇼어링으로 재평가하게 되었습니다. 이러한 동남아시아(중국 제외)의 프렌드쇼어링으로의 전환은 태국을 미국의 미중 디커플링 전략에서 중추적인 동맹국으로 자리매김하게 했습니다.​트럼프 대통령이 주도하는 '미국 우선'경제 정책은 무엇보다도 공급망을 중국에서 미국으로 리쇼어링하는 데 초점을 맞출 것이며, 그다음으로는 니어쇼어링과 프렌드쇼어링이 이어질 것입니다. 트럼프 대통령은 또한 미중 디커플링이 가속화됨에 따라 외국산 제품에 대한 관세를 부과할 예정입니다.​골드만의 앨런 창, 베레나 젱 등은 지난주 프렌드쇼어링 트렌드에 초점을 맞춰 '메이크 인 태국 투어'를 개최했습니다. 동남아시아 국가의 AI 서버 액체 냉각, 자동차 전장, 전기 자동차 및 기타 첨단 기술 공장을 방문하는 동안 앨런 창은 점점 더 많은 미국 기업들이 다각화 목적으로 중국 공장뿐만 아니라 중국 외부에 '플러스 원'을 요구하고 있으며 중국공장 이에 대응하는 공급업체들을 발견했습니다. 이는 태국에서 비즈니스 활동의 붐을 일으켰습니다.​장이 태국 내 9개 공장을 방문하면서 얻은 첫 번째 시사점은 미-중 간의 지정학적 긴장이 비즈니스 확장의 주요 동인이라는 점입니다:​기업들은 미국 고객들이 2018년부터 '중국 + 1'(중국 외 생산지)을 언급하기 시작했고, 중국이 봉쇄된 2022년에는 더욱 심각해졌으며, 미국 대선이 있었던 2024년에는 더욱 집중도가 높아졌다고 말했습니다. 일부 고객사들은 2025년 말까지 '중국 + 1'이 없는 공급업체(신규 프로젝트)는 더 이상 받지 않겠다고 밝힌 바 있습니다. 기업들이 태국으로 생산지를 다변화하는 주된 이유는 지정학적 긴장 때문인 것으로 보입니다.​태국의 확장을 이끄는 다른 주요 요인은 다음과 같습니다:​동남아시아 전역의 클러스터: 기업들은 동남아시아 국가별로 서로 다른 클러스터가 존재하며, 공급망은 적시에 서비스를 확보하기 위해 고객과 함께 이동하는 것이 일반적이라고 입을 모았습니다. 고객과의 거리를 고려하는 것 외에도 국가마다 다른 중국공장 특징이 있습니다. 예를 들어 베트남은 중국 공급망과 가장 가깝고 일찍 발전했으며, 태국은 탄탄한 인프라로 외국인 투자에 개방적이고, 말레이시아는 1970년대부터 글로벌 반도체 선두주자인 페낭을 중심으로 높은 교육 수준을 갖춘 노동력을 바탕으로 OSAT 산업이 발전하고 있습니다.​AI 서버, PC, 자동차, 저궤도 위성이 태국에서 확장되고 있습니다: 기업들은 태국에서 세 가지 산업이 뚜렷한 공급망 확장 추세를 보이고 있다고 입을 모았습니다: (1) AI 서버 공급망: 2024년 8월 콴타가 2400만 달러 투자 계획 발표, 2023년 말 인벤텍이 1억 5200만 달러 투자 계획 발표, 아우라스가 태국 제2공장에 4900만~5500만 달러 투자, ZDT가 2억 5000만 달러 투자, 델톤이 1억 8000만 달러 투자, WTT가 7500만 달러 투자, (2) PC 공급망: 콴타가 미화 2400만 달러를 투자할 계획이라고 발표했습니다: 2단계에 대한 Chicony의 미화 4,500만 달러 투자, (3) 중국공장 저궤도 위성: Compeq의 3억 2,000만 달러 투자(4) 자동차: BYD, 체리, 네타, 그레이트월, 지리 등 더 많은 중국 자동차 OEM이 태국으로 진출하여 공급망 확장을 이끌고 있다는 소식을 공유했습니다.​인건비는 낮아지지만 효율성 또한 낮아집니다: 기업들은 직접 인건비를 중국에 비해 20~50% 정도 낮은 월 3,000위안(미화 410달러) 수준으로 분담하지만, 중국어를 사용하는 경우 비용은 두 배로 늘어날 수 있습니다. 게다가 효율성은 중국 노동력의 3분의 1 수준이기 때문에 비용도 중국보다 10~20% 높습니다. 비용을 절감하기 위해 대부분의 기업은 태국에서 생산을 자동화하고 정부 지원(예: 세금 혜택, 관세 혜택 등)을 활용합니다.​채용은 어렵지 않습니다: 기업들은 미얀마 등 인근 국가에서도 노동력을 구할 수 있기 때문에 태국에서는 채용이 어렵지 않다고 입을 모았습니다. 또한, 숙소나 셔틀버스가 제공되는 등 근무 환경이 좋고(에어컨이 완비된 신축 공장), 노동력을 유치하기가 더 쉽다는 중국공장 의견도 있었습니다. 일부 기업에서는 20개의 노동직에 약 90건의 지원서를 받았다고 밝혔습니다.​중국에서의 교육: 미국 고객의 요구를 충족하기 위해 우리가 방문한 대부분의 공장은 2025년 중반까지 대량 생산을 시작하는 것을 목표로 하고 있습니다. 원활한 생산량 증가를 위해 대부분의 기업은 현지 인력을 중국 본토의 공장으로 보내 교육을 실시한 후 다시 태국으로 보냈습니다. 일부 기업은 원활한 생산 시험 가동을 위해 현재 태국 공장에 70%의 중국인 인력을 고용하고 있다고 밝히기도 했습니다. 일반적으로 태국 공장 건설에 12~18개월(태국은 우기가 있어 중국보다 느림), 장비 설치에 6개월, 중국 본토에서 현지 인력 교육에 6개월이 소요되며, 2025년 중반까지 양산을 목표로 하고 있습니다.​OEM, ODM/조립업체는 공항과 항구에 더 가깝습니다: OEM, ODM/조립업체 공장은 공항/항만에서 차로 40~60분 거리에 있으며, 공급망/부품 제조업체는 공항/항만에서 차로 2~3시간 거리에 있지만 OEM, ODM/조립업체는 차로 1시간 중국공장 이내 거리에 있습니다. 태국에 일찍 투자한 기업들도 공항/항만과의 거리가 가깝다는 이점을 누리고 있습니다. 예를 들어 Chicony의 태국 공장은 1989년에 설립되었으며, Auras는 2019년에 태국에 투자했고, PI도 태국에 일찍 투자하여 현지 정부로부터 더 많은 세금 혜택을 누리기 위해 내륙으로 이전했습니다.​현지 동종 업체와의 경쟁: 우리가 방문한 모든 기업들은 태국에서 기술을 중시하지 않기 때문에(즉, 전기공학을 전공하는 학생이 적기 때문에) 현지 경쟁업체에 대해 걱정하지 않는 것 같았습니다. 또한 태국 정부는 현지 업체와의 JV 설립이나 현지 업체 육성을 요구하지 않고 외국인 투자에 개방적입니다. 그러나 정부는 현지 생산을 강력히 권장합니다. 예를 들어, 정부는 자동차 조립 및 부품을 태국에서 생산할 것을 기대하지만 반드시 태국 기업이 생산할 필요는 없습니다.​정부 정책은 지원적입니다: 우리가 방문한 대부분의 기업은 8년간 면세 혜택을 누리고 있으며, BOI(태국 투자청: 최대 중국공장 16년간 면세, 장비 및 원자재 수입 시 무관세, R&D 센터 자금 지원 등) 및 EEC(동부 경제회랑: 면세, 장비 및 원자재 수입 시 무관세, 외화 해외 송금 유연성 등) 등 정부 지원 정책으로 안정적인 사업 운영 환경을 갖추고 있습니다. 인프라(예: 도로 품질)와 유틸리티(전기, 상수도)도 효율적이며 노동 조건도 안정적입니다(예: 노동 파업, 업무 중단이 적음 등).​태국의 전기차 시장: 기업들은 태국의 전기차 보급률이 약 13~14%(2024년 기준), 즉 8만 대 수준으로 동남아시아에서 가장 큰 전기차 시장이며 2025~26년에는 보급률이 더 올라갈 수 있다고 입을 모았습니다. 태국의 주요 전기차 브랜드는 모두 중국산으로, BYD가 태국 전기차 시장에서 30% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있으며, 네타가 20%로 그 뒤를 잇고 있으며, 창안, SAIC 등 다른 주요 브랜드가 그 뒤를 잇고 있습니다. 기업들은 태국의 인프라(충전소 중국공장 등)가 아직 중국만큼 종합적이지 않다는 점을 고려할 때 중국이 여전히 가장 강력한 전기차 시장이라고 입을 모았습니다.​리쇼어링, 니어쇼어링, 프렌드쇼어링 트렌드가 트럼프의 두 번째 임기에서는 더욱 가속화될 것으로 예상됨에 따라 공급망의 대대적인 구조조정이 트럼프 1기 때부터 진행되어 왔습니다. ​골드만 수석 이코노미스트 얀 하치우스는 알렉 필립스, 데이비드 메리클 등과 함께 월요일 트럼프 대통령의 취임 첫날에 대한 별도의 논평에서 트럼프 대통령의 관세 발표를 “예상보다 더 온건하다라고 평가했습니다. 이는 시진핑 중국 국가주석과의 협상이 진행되는 동안 트럼프 대통령이 중국의 관세 정책에 대해 언급하지 않았기 때문입니다. 그러나 트럼프는 캐나다와 멕시코를 겨냥해 2월까지 두 나라에 25%의 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. ​태국은 미국의 우방국 지원 전략의 필수적인 부분이 되었습니다. 미국 기업들이 공급업체에 중국 이외의 지역에 공장을 하나 더 지을 것을 요구하면서 태국에 순풍이 불고 중국공장 있다는 골드만 메모가 큰 영향을 미쳤습니다.​